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May 30, 2023

Panel Insurtech Insights : Converger les attentes de valorisation pour susciter davantage d’intérêt en matière de fusions et acquisitions

Les conditions difficiles de financement de l'insurtech ont réduit l'écart entre les attentes de valorisation des acheteurs et des vendeurs, ce qui devrait à son tour pousser l'activité de fusions et acquisitions à la hausse, selon les dirigeants d'Insurtech.

Les conditions difficiles de financement de l'insurtech ont réduit l'écart entre les attentes de valorisation des acheteurs et des vendeurs, ce qui devrait à son tour faire augmenter les activités de fusions et d'acquisitions, ont déclaré mercredi les dirigeants de l'Insurtech Insights Conference à New York.

Les panélistes de la banque d'investissement Perella Weinberg, du fonds de capital-risque Ping An Voyager Partners et du cabinet de conseil en gestion Oliver Wyman s'exprimaient lors d'une session pour discuter du paysage des fusions et acquisitions, où ils ont déclaré que l'intérêt pour les transactions avait commencé à rebondir.

"Ce que nous constatons, c'est que le sentiment du marché, la confiance du PDG et du conseil d'administration - qui sont des moteurs clés des fusions et acquisitions - commencent à s'améliorer un peu", a déclaré Andy Tam, directeur général de Perella Weinberg.

"Il y a encore du chemin à parcourir, mais nous constatons une reprise de l'activité, nous voyons davantage d'annonces plus récemment [et] nous constatons une légère reprise du dialogue", a ajouté Tam.

Le responsable de la banque d'investissement a reconnu que la hausse des taux d'intérêt « a certainement eu un impact profond » sur l'activité de fusions et acquisitions de manière plus large, en citant un chiffre montrant que le volume des transactions de fusions et acquisitions a chuté de 40 % en 2022 par rapport aux niveaux records de 2021, une tendance qui, selon lui, s'est poursuivie. 2023.

Mais Tam s’est dit « prudemment optimiste » quant à l’augmentation des activités de fusions et acquisitions, prévoyant qu’en 2024 « et au-delà », les fusions et acquisitions technologiques en particulier « reviendront vraiment de manière importante ».

« Les tendances en matière de transformation numérique sont une tendance à long terme, ce n'est pas une tendance cyclique », a expliqué Tam.

"Je suis donc assez confiant quant à l'avenir du marché des fusions et acquisitions", a-t-il ajouté.

Commentant spécifiquement l'activité des transactions d'assurance, Tam a noté que les marchés de capitaux privés - qui jouent un rôle essentiel dans le soutien des entreprises plus jeunes, à croissance rapide et largement non rentables - ont été « très difficiles » au cours des 6 à 8 derniers trimestres.

"Et cela a en fait entraîné une augmentation plus spectaculaire des activités de fusions et acquisitions - plus encore que les marchés de fusions et acquisitions plus larges - de notre point de vue", a-t-il déclaré.

À cette fin, Tam a déclaré que les entreprises plus grandes et mieux financées ont été actives en tant qu’acheteurs et « opportunistes » dans l’acquisition d’entreprises pour de nouvelles capacités, en construisant une échelle et également en tant que catalyseur pour générer des financements supplémentaires.

« De nombreux conseils d'administration en prennent note et se montrent plus ouverts d'esprit qu'ils ne l'étaient il y a quelques années, alors que de toute évidence, le financement était omniprésent et que les gens ne ressentaient tout simplement pas le désir d'explorer les fusions et acquisitions comme voie d'accès aux liquidités », a-t-il expliqué.

« Si l'on considère la dynamique de l'offre et de la demande, le marché des fusions et acquisitions continue d'être très actif », a poursuivi Tam.

Il a également déclaré que les entreprises repreneures étaient « restées actives », mais a ajouté que ces entreprises étaient devenues « beaucoup plus disciplinées et beaucoup plus sélectives ».

« Étant donné la réduction de l'écart entre les attentes des vendeurs et ce que les acheteurs sont prêts à payer pour les actifs, cela [sera] un autre moteur des fusions et acquisitions mondiales », a ajouté Tam.

Tek Yew Chia, responsable des assurances chez Oliver Wyman pour la région Asie-Pacifique, a déclaré que la transition vers une économie plus numérisée était « réelle » et qu'elle motivait les acteurs historiques à examiner de plus près les fusions et acquisitions pour compenser l'échec de leur investissement dans une stratégie numérique jusqu'à présent. maintenant.

"Ceux qui n'ont pas consacré suffisamment de temps auparavant à se préparer à l'économie numérique disent maintenant qu'ils doivent le faire tout de suite et qu'il y a une demande presque refoulée" pour rattraper le temps perdu, a déclaré Yew Chia.

Le récent bilan des fusions et acquisitions dans le secteur de l’assurance est « catastrophique »

Donald Lacey, directeur des investissements chez Ping An Voyager Partners, a taquiné ses collègues du conseil en gestion et de la banque d'investissement en offrant un point de vue contradictoire.

« En vous écoutant les gars, j'ai un peu l'impression que… ces mises à jour que je reçois de ces courtiers immobiliers où c'est « toujours le bon moment pour acheter et le bon moment pour vendre ». Je ressens cette ambiance de votre part, les gars », a déclaré Lacey, tout en présentant « respectueusement » un autre point de vue.

"Il est assez difficile de considérer la trajectoire de l'industrie de l'assurance au cours des trois dernières années, disons, comme étant autre chose que catastrophique", a expliqué Lacey.